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期貨市場價格操縱再上“緊箍咒”,虛假申報等四類情形被明確禁止

虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價格的行為被明令禁止。

圖片來源:視覺中國

記者 | 滿樂

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虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉,這四種期貨市場操縱行為正式納入期貨交易管理條例中明令禁止的部分。

11月22日,證監會新聞發言人常德鵬在例行發布會上表示,近日證監會制定并發布了《關于<期貨交易管理條例>第七十條第五項“其他操縱期貨交易價格行為”的規定》,自發布之日起施行。其中明確禁止了虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價格的行為。

“虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉”是期貨交易中的四種操縱市場方式,擾亂了期貨市場秩序。此類行為未被《期貨交易管理條例》明確禁止,呈現多發態勢,急需予以規制。

此前在《期貨交易管理條例》第七十條中,僅明確禁止連續交易、約定交易、自買自賣和囤積現貨等四種傳統操縱期貨交易價格的行為。此次新規也意在對該條例進行補充,進一步清理期貨市場亂象。

其中,虛假申報操縱為“任何單位或者個人不以成交為目的申報買賣合約,影響期貨交易價格,并進行與申報方向相反的交易或者謀取其他不正當利益的,構成操縱”。

“蠱惑操縱”即“任何單位或者個人編造、傳播虛假信息或者誤導性信息,影響期貨交易價格,并進行相關交易或者謀取其他不正當利益的,構成操縱”。

“搶帽子操縱”即“從事期貨投資咨詢業務的機構或其人員,或者其他具有市場影響力的主體,對合約或合約標的物作出公開評價、預測或者投資建議,影響期貨交易價格,并進行與其評價、預測或者投資建議方向相反的期貨交易的,構成操縱”。

“擠倉操縱”即“任何單位或者個人單獨或者聯合,在臨近交割月或者交割月,利用不正當手段規避持倉限制,形成持倉優勢,影響期貨交易價格的,構成操縱”。

虛假申報操縱領域。在我國證券市場,證監會制定的操縱認定指引明確禁止虛假申報操縱,證監會據此查處了唐某某跨境操縱“小商品城”等多起案件。在國外期貨市場,如美國商品期貨交易委員會(CFTC)一直對虛假申報進行重點監管和打擊。我國四家期貨交易所也曾多次發現疑似虛假申報操縱線索,但因制度依據不足無法打擊。

而搶帽子操縱也在我國證券市場被明令禁止。近年來,證監會查處了廖某某操縱證券市場等多起此類案件,朱某某等部分行為人還被追究了刑事責任。在期貨市場,借助自媒體傳播迅速、影響力大的特點,搶帽子操縱呈擴散之勢。例如,有投資者頻繁通過自媒體發布關于期貨合約的評價性信息,影響期貨交易價格,并在信息發布前建倉、發布后平倉牟利。該投資者先后操作了玻璃、聚丙烯、雞蛋、焦炭、蘋果等多個期貨品種,影響惡劣。

至于擠倉操縱,則與我國期貨交易現行制度相關。目前,我國商品期貨市場均采取實物交割制度,在交割月最后交易日之后,合約空頭頭寸持有人須履行交貨義務,否則須承擔交割違約責任。實踐中,絕大部分交易者并無交割意愿和交割能力,在臨近交割月或交割月最后交易日之前,多以平倉方式了結頭寸。一些投資者通過不正當手段規避持倉限制,形成持倉優勢,并持倉捂盤導致合約流動性急劇下降,迫使無交割意愿和能力的空頭在較高價位斬倉離場,從而實現擠倉操縱的獲利目的。如上海某機構控制60個賬戶在膠合板、焦炭1501合約買方向上大規模超倉,導致合約價格大幅上漲。擠倉操縱導致相關合約多空持倉居高不下,破壞了期貨市場價格發現功能。此類行為容易引發期貨交易結算和交割風險。國外成熟期貨市場將此作為典型的操縱行為予以禁止。

證監會方面表示,下一步,將依法打擊操縱期貨交易價格的行為,確保期貨市場有序發展,持續增強期貨市場服務實體經濟能力。

除禁止四宗操縱期貨市場交易行為外,近日,證監會還與公安部聯合組織了打擊證券期貨違法犯罪執法培訓班。這是證監會在全面深化資本市場改革背景下,加強與公安司法機關的執法協作,形成監管執法合力,共同促進資本市場高質量發展的一項重要工作安排。

據悉,培訓班重點圍繞上市公司財務造假、操縱市場、內幕交易等證券期貨違法犯罪的特點、趨勢,研究探討了完善執法協作、提高違法成本、提升執法效能的路徑和方法。來自公安、檢察、法院和證監會系統以及審計署、銀行間市場交易商協會等100家單位和部門的140名業務骨干參加了培訓。

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